De aandelenhandel is momenteel net zo veranderlijk als het weer. Euforie en
pessimisme wisselen elkaar in hoog tempo af. De grote vraag die beleggers
bezighoudt is: hebben de AEX-, Dow Jones- en Eurostoxx 50-index nu het
dieptepunt bereikt of storten ze nog verder de afgrond in?

Voor velen zijn de grillen op de beurs om moedeloos van te worden. Zo niet
voor Wilgenhaege. De vermogensbeheerder heeft een product ontwikkeld waarmee
je profiteert van sterke koersschommelingen. Hoe hoger de hobbels, des te
meer winst, luidt het adagium van de Herstel-Note H10.

Wat is het?

Met de note beleg je gedurende vijf jaar in de Dow Jones Euro Stoxx 50-index,
een graadmeter van vijftig Europese blue chips, zoals Unilever en Nokia. Je
eindrendement hangt af van het verschil tussen de start- en de eindwaarde én
het tussentijdse koersverloop.

Eindigt de index met verlies, dan krijg je in elk geval 90 procent van je
inleg terug, want dat bedrag is gegarandeerd.

Bij een stijging van de Euro Stoxx 50 ontvang je de volledige hoofdsom,
vermeerderd met de koerswinst van de index. Dit laatste getal wordt wel
afgetopt op 61 procent.

Heeft de Euro Stoxx 50 tussentijds dips van meer dan 10 procent achter de rug,
dan pakt je winst nog hoger uit. In de note is namelijk een optieconstructie
ingebouwd, waardoor koersherstel versneld doorwerkt.

Wat levert het op?

Je ziet in 2013 minimaal 90 procent van je inleg terug. Daarnaast profiteer je
volledig mee van een eventuele koersstijging - tot 61 procent.

Als de Eurostoxx 50-index op enig moment met meer dan 10 procent is
teruggezakt, dan wordt je rendement met een bepaald percentage opgehoogd.
Dat percentage stijgt naarmate de dip dieper is. Bij een tussentijdse daling
van 20 tot 30 procent geldt bijvoorbeeld een versnellingsfactor van 1,5
procent en bij een koershalvering een factor van 2,2 procent.

Wat zijn de risico’s?

De note heeft een stevig vangnet: in het ongunstigste geval verlies je 10
procent van je inleg.

Het draait bij dit product echter niet zozeer om de risico’s, maar om de
gederfde inkomsten. Stijgt de Euro Stoxx 50 met meer dan 12 procent per
jaar, dan lekt het meerdere weg. Daarnaast loop je dividendinkomsten mis.
Met een dividendrendement van 3,5 procent is dat wel even slikken.

Wat kost het?

Wilgenhaege rekent een vergoeding van 0,8 procent per jaar. Deze is in de
uitgifteprijs van 1.000 euro per participatie verwerkt. Omdat je verplicht
bent voor minimaal 5.000 euro in te stappen, ben je minstens 40 euro per
jaar aan kosten kwijt.

Wie tot 12 september inschrijft is vrijgesteld van aankoopprovisie.

Kun je van je stukken af?

De notes worden dagelijks verhandelbaar, tegen een bied-laadspread van naar
schatting 1 procent. Bedenk wel dat de garantiewaarde alleen op de einddatum
geldt. Wil je tussentijds van je stukken af en noteert de index onder de
nominale waarde, dan draai je verlies.

Zijn er alternatieven?

Wie ervan overtuigd is dat de Euro Stoxx 50 de komende jaren naar boven gaat,
kan ook rechtstreeks in de index beleggen, via een indextracker. Je loopt
dan wel volledig koersrisico, maar de kosten zijn laag (circa 0,35 procent,
tegen 0,8 procent voor de note) én je ontvangt dividend. Bovendien wordt
eventuele winst niet afgeroomd.

De note haalt een indextracker alleen in als de Euro Stoxx 50 zich als een
achtbaan blijft voortbewegen. Maar stel jezelf vooraf wel de vraag hoe reëel
het scenario is dat de graadmeter eerst een flinke val maakt en vervolgens
volledig uit de as herrijst.

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl